Accell Group Update

24.11.2011 von admin.

Der Accell Aktienkurs dümpelte seit Monaten ohne große Bewegungen herum und da meine Position klein ist, habe ich sie nicht besonders stark beachtet. Sogar die versuchte Übernahme des deutschen Konkurrenten Derby Cycles hat daran wenig geändert. Schön finde ich, dass das Unternehmen einen Übernahmekampf vermieden und stattdessen die aufgebauten 22% Anteile an Derby Cycle mit 17 Mio. Buchgewinn an den höheren Bieter verkauft hat.

Dieser Buchgewinn führt dazu, dass das Unternehmen am 15. November verkünden konnte, dass die Prognosen für das Gesamtjahr 2011 wahrscheinlich erreicht werden. Die operativ schlechteren Ergebnisse aufgrund des kalten und nassen Sommers in vielen Teilen von Europa können so kompensiert werden. Auch ohne Sondereffekte soll das Gesamtjahr 2011 besser ausfallen als das Gesamtjahr 2010, das zweite Halbjahr war allerdings schlechter als das Vorjahr da hohe Rabatte gewährt werden musste, um die Restbestände des Modelljahres zu verkaufen.

Soweit so relativ gut. Negativ aufmerksam geworden bin ich auf die Aktie wieder, da mir in den letzten zwei Wochen aufgefallen ist, dass die Aktie überproportional stark an Wert verloren hat. Die obigen Neuigkeiten erklären das für mich nicht eindeutig. Einerseits ist das operative Ergebnis im zweiten Halbjahr zwar rückläufig, aber andererseits leuchtet mir ein, dass das Fahrradgeschäft auch vom Wetter abhängt und schon im eigenen Interesse hoffe ich, dass wir auch wieder bessere Sommer erleben werden. Ein weiteres Positivum ist für mich bei diesem stark auf Akquisitionen ausgerichteten Unternehmen zu sehen, dass man diszipliniert vorgegangen ist und keinen zu hohen Preis gezahlt hat und durch den Versuch sogar einen schönen Gewinn erzielen konnte.

Tendenziell könnte deshalb jetzt vielleicht eine Gelegenheit sein günstiger nachzukaufen, aber gerade bei so relativ kleinen Werten habe ich immer Sorge ein Informationsdefizit zu haben. Falls jemand also Gründe für den starken Verfall kennt, wäre ich für einen Hinweis dankbar.

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