Es gibt am Bulker Markt mal wieder ein kleines positives Zeichen. www.VesselsValue.com hat mir gerade eine Info Grafik zum Thema Neubauauslieferungen im ersten Quartal geschickt. Danach wurde im Capesize Segment die Hälfte aller für das erste Quartal geplanten Auslieferungen nach hinten geschoben.

Storniert wurde leider nur ein Schiff. Da wäre mehr natürlich besser gewesen und durch die verstärkten Verschiebungen sieht die Lage nicht plötzlich rosig aus, aber ich fand die Info trotzdem ganz interessant.

aktueller Kurs EUR 10,50

Mich hat heute durch meine Bank die Nachricht erreicht, dass die KWG am 09. März beschlossen hat am 20. April ein Delisting von der Börse durchzuführen. Parallel hat der knapp 80%‘ige Mehrheitsgesellschafter conwert den KWG Aktionären ein Übernahmeangebot für EUR 10,80 pro Aktie unterbreitet. Dieses Übernahmeangebot hat allerdings aus meiner Sicht einen Haken. Weiterlesen →

von Niall Ferguson

Niall Ferguson ist bei Sachbüchern einer meiner absoluten Lieblingsautoren und so habe ich mich gefreut, als ich im Katalog des FinanzBuch Verlags von ihm eine Biographie über den Bankier Siegmund Warburg entdeckt habe, die ich bis dahin noch nicht kannte, obwohl sie schon 2011 erschienen ist. Ich interessiere mich momentan wieder verstärkt für die Zeit vor dem ersten und vor dem zweiten Weltkrieg, weil ich nach Jahrzehnten immer stärkerer europäischer und weltweiter Integration die Sorge habe, das wir vor dem Auseinanderbrechen des bisher erreichten stehen könnten. Die Biographie eines der fähigsten Bankiers des 20. Jahrhunderts kam mir da sehr gelegen. Weiterlesen →

aktueller Kurs: 12,96 USD

Es ist mittlerweile schon ungefähr 2 ½ Jahre her, dass ich Fly Leasing hier mal vorgestellt habe. Ich war damals nicht ganz zu Unrecht skeptisch, denn der Kurs steht heute rund 10% unter dem von damals. Unter Berücksichtigung der Dividenden wäre man allerdings trotzdem im Plus. Ich habe mir vorgenommen innerhalb meines circle of competence intensiver nicht nur meine Favoriten sondern auch deren Wettbewerber zu verfolgen. Einfach weil ich so zusätzliche Informationen und Ansichten über den jeweiligen Markt bekomme und mich mit Argumenten für alternative Strategien im selben Markt auseinandersetzen kann. Vor diesem Hintergrund habe ich mir die letzte Woche veröffentlichten Zahlen für 2015 von Fly Leasing angeschaut und kann bei der Gelegenheit auch mal wieder ein Update schreiben. Weiterlesen →

aktueller Kurs Stammaktien:         2,84 USD
aktueller Kurs preferred shares: 13,19 USD

Diana Shipping hat diese Woche die Zahlen für das Geschäftsjahr 2015 vorgelegt. Außerdem ist mir auf der Suche nach allgemeinen Marktberichten wieder eine Pressemitteilung von Drewry vom 28. Januar in die Hände gefallen. Drewry ist eine auf die Schifffahrt spezialisierte Research- und Beratungsfirma und nach deren Meinung ist es notwendig, dass die Hälfte aller Capesize Schiffe, die älter als 12 Jahre sind, verschrottet werden, damit die Charterraten wieder ein profitables Niveau ereichen. Neben einem normalen Bewertungsupdate hab ich mir mal angeschaut, was so ein Szenario für Diana Shipping bedeuten würde. Weiterlesen →

aktueller Kurs 2017 Anleihe:87,5%

Transocean hat letzte Woche den Geschäftsbericht 2015 vorgelegt. Während 2014 durch Sonderabschreibungen in Höhe von USD 4 Mrd. ein Verlust von USD 1,9 Mrd. berichtet werden musste, konnte 2015 wieder ein Gewinn in Höhe von USD 0,8 Mrd. ausgewiesen werden. Das hat natürlich mehrere Gründe, 2 sind mir aber im Jahresvergleich besonders ins Auge gefallen:

1. Es fielen zwar weitere Sonderabschreibungen an, aber „nur“ noch in Höhe von USD 1,9 Mrd.
2. Einige Verträge wurden durch Kunden vorzeitig gekündigt, was mit einer Ausnahme nur mit erheblichen Kompensationszahlungen möglich war. Dies hat den Gewinn um einige hundert Millionen erhöht, die dafür natürlich in den kommenden Jahren fehlen werden.

Der operating Cash Flow erreichte USD 3,4 und lag damit um rund USD 1,3 Mrd. über dem Jahr 2014. Der zusätzliche Cash Flow und noch etwas mehr wurden genutzt, um die Finanzverbindlichkeiten um rund USD 1,5 Mrd. zu reduzieren. Sie stehen nun bei USD 8,5 Mrd. Rund USD 0,5 Mrd. der Reduzierung wurde dabei durch Anleiherückkäufe unter Nennwert erreicht. Dabei hat man sich zu über 80% auf Anleihen mit einer Laufzeit von bis zu 5 Jahren konzentriert. Die Abschläge bei den langen Laufzeiten sind zwar viel größer, aber im Conference Call hat das Management noch mal deutlich betont, dass die mittelfristige Liquidität höchste Priorität genießt. Als Inhaber der 2017’er Anleihe gefällt mir das natürlich. Weiterlesen →