ISIN: DE000VM5FK77

erwartete Rendite: 4,5%

Über Ostern hat mich die Wirtschaftswoche auf die Idee gebracht, mir mal Index Anleihen auf den DAX anzuschauen. Ich mag diese Art Derivate immer dann, wenn ich das zugrundeliegende Geschäft wahrscheinlich sowieso tätigen würde, also quasi nur auf so niedrige Kurse warte. In diesem Fall handelt es sich um eine Anleihe von Vontobel, die zu 100% zurückgezahlt wird, wenn der DAX am 30.11.2028 bei mindestens 15.910 steht. Im Vergleich zu Heute ist das ein Sicherheitsabstand von rund 30% oder basierend auf dem aktuell erwarteten Gewinn aller DAX Mitglieder wäre das ein KGV von etwas über 12.

Sollte es zu so einem niedrigen DAX kommen, werden wahrscheinlich auch die Gewinne sinken, ich setze allerdings darauf, dass mittelfristig das aktuelle Niveau mindestens wieder erreicht werden würde und das damit ein günstiger Einstieg wäre. Ehrlich gesagt, würde ich sogar schon früher über einen Nachkauf nachdenken, aber 4,5% erwartete Rendite für die Verpflichtung auf diesem Niveau zur Not den DAX zu kaufen, erscheint mir eine sehr gute Chance Risiko Verteilung zu sein.