Hintergrund zum Autor
Professionell beschäftigte ich mich nach einem Studium mit Schwerpunkt Finanzwirtschaft und Rechnungswesen und zwei Jahren als Unternehmensberater mittlerweile seit mehr als 20 Jahren mit der Strukturierung, der Auswahl und dem Management von Sachwertinvestitionen wie Flugzeugen, Erneuerbare Energien Projekten und Immobilien.
Noch länger geht meine Leidenschaft für das Investieren zurück. Bereits im Alter von 16 Jahren habe ich mein erstes Aktiendepot eröffnet. Schon seit vielen Jahren tausche ich mich im Freundes- und Bekanntenkreis in Gesprächen und per e-mail über Anlagemöglichkeiten aus. Diese Seite soll meine Gedanken zu einzelnen Wertpapieren und Märkten einem weiteren Kreis zugänglich machen und eine Grundlage für hoffentlich interessante Diskussionen bieten.
Eine Analyse und umfassende Darstellung von Investitionsmöglichkeiten, wie ich sie aus dem Beruf kenne, hat häufig über 100 Seiten Inhalt. Einen entsprechenden professionellen Anspruch können die Analysen auf dieser Seite in Ermangelung von Zeit und Zugang zu den notwendigen Detailinformationen nicht erheben. Zeit ist auch ein entscheidender Faktor bei der Erstellung der Analysen. Ich werde mich bemühen, hier so regelmäßig Analysen einzustellen, dass der Besuch der Seite sich lohnt, aber es wird dennoch Phasen geben in denen ich häufiger Zeit finde als in anderen.
Philosophie
Wie der Name der Seite schon Nahe legt, bin ich ein Value Investor und suche nach Gelegenheiten Wertpapiere wesentlich günstiger zu kaufen als sie meiner Meinung nach Wert sind. Die wissenschaftlichen Theorien zur Effizienz der Kapitalmärkte sind in meinen Augen Quatsch. Es gibt zwar (lange) Phasen in denen die Preise mehr oder weniger fair sind, aber Menschen sind nicht durchgehend rational und effizient und deshalb tendieren Märkte in der Realität früher oder später zu deutlichen Übertreibungen nach oben und nach unten. Diese Übertreibungen sind teilweise sehr leicht zu erkennen, man muss „nur“ den Mut haben gegen den Konsens des Marktes auf die eigenen Analysen zu setzen.
Ich schließe für meine Investitionen keine Märkte oder Branchen vollkommen kategorisch aus, glaube aber stark daran, dass man nur in etwas investieren sollte, das man versteht. Wie oben geschrieben, bin ich beruflich seit mehr als 14 Jahren Sachwertinvestor. Sachwertinvestitionen sind auch indirekt über die Wertpapiermärkte möglich (z.B. REITS und Leasinggesellschaften). Da ich in diesem Bereich über viel eigenes Wissen, eigene Erfahrung und ein eigenes Netzwerk verfüge, bilden Sachwertinvestitionen auch in meinem blog einen großen Schwerpunkt.
Neben dem genannten Schwerpunkt schaue ich mir aber auch andere Firmen und Wertpapiere an. Ich bevorzuge dabei Werte, die ebenfalls einer Substanzbewertung zugänglich sind, wie z.B. Minen- und Ölgesellschaften. Hinzu kommen Gesellschaften, bei denen ich mir einbilde Geschäftsmodell und Markt ausreichend gut zu verstehen. In der Vergangenheit fielen zum Beispiel Telekom und IT Werte in diese Kategorie. Pharmawerte meide ich hingegen zum Beispiel, weil ich die Entwicklungspipeline für neue Medikamente überhaupt nicht beurteilen kann und auch kein Interesse habe mich da einzulesen.
Aus meiner Sicht sind übertrieben hohe Kurse fast noch einfacher zu erkennen als übertrieben niedrige, dennoch investiere ich fast ausschließlich long. Der Grund ist, dass ich leider feststellen musste, dass es als Privatinvestor fast immer schwierig bis unmöglich ist kostenefizient und effektiv auf fallende Kurse zu setzen. Die meisten strukturierten Produkte drehen die tägliche prozentuale Perfomance des Basiswerts um. Das führt aber dazu, dass man schon Geld verliert, wenn der Basiswert unter Schwankungen letztlich auf dem gleichen Niveau verharrt. Diese Produkte erfordern also möglichst einen deutlichen Abwärtstrend ohne große Schwankungen. Das Timing ist also besonders wichtig. Für mich ist Timing allerdings ohnehin ein schwieriges Thema. Ich beneide alle die ihre Stärke darin haben das richtige Timing zu erwischen. Ich habe meine Stärke in der Analyse der Situation aber nicht im Timing. Deshalb tendiere ich ganz überwiegend zu long investments, weil hier das Timing nicht ganz so entscheident ist.
Interessenkonflikte / Haftung
In diesem Blog berichte ich über meine privaten Überlegungen zu einzelnen Wertpapieren oder Märkten. Da ich in der Regel über meine eigenen aktuellen Investments berichte, gibt es natürlich einen Interessenkonflikt, auf den ich hiermit explizit hinweise.
Eine Haftung für die Richtigkeit der hier dargestellten Analysen übernehme ich selbstverständlich nicht. Ich empfehle auch niemandem die diskutierten Wertpapiere nur deswegen zu kaufen, weil sie hier positiv diskutiert werden. Jeder Investor sollte seine Investitionsentscheidungen vor dem Hintergrund seiner eigenen Ziele und Risikopräferenzen selber treffen und nur in das investieren was er selber versteht.