Kategoriearchiv: Energie

Headwater Exploration wird übernommen

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aktueller Kurs: 13,29 CAD

Headwater Exploration, die damals noch Corridor Resources hieß, habe ich 2017 als aussichtsreiches fast net-net vorgestellt.

2020 wurde das Unternehmen von einem neuen Management Team übernommen und in Headwater Exploration umbenannt. Mit dem neuen Management und globalen Umständen, die zu hohen Ölpreisen geführt haben, begann die eigentliche Erfolgsstory, die weit über die zu niedrige Bewertung hinaus ging.

Vor ungefähr 2 Wochen wurden nun wieder einschneidende Veränderungen bekannt gegeben. Denn das Management hat eine Fusion mit Tamarack Valley Energy beschlossen. Beide sind stark im Clearwater Gebiet tätig und erhoffen sich so erhebliche Synergien. Außerdem erreicht das Unternehmen mit 10 Mrd. CAD Dollar eine beachtliche Größe. Das ist schon eine andere Größenordnung als die rund 56 Mio. CAD Dollar als ich Corridor Resources 2017 gekauft habe.

Gekauft habe ich, wie gesagt, aufgrund der extrem niedrigen Bewertung, gehalten habe ich dann wegen der überzeugenden Wachstumsgeschichte. Zuletzt hatte ich dann schon überlegt die Postion mal zu verkleinern, da die Bewertung mit einem KGV von 17 doch schon ganz hoch geworden ist und das Wachstum nicht endlos so stark weitergehen kann. Zum Vergleich, die Bewertung ist doppelt so hoch wie Shell mit einem KGV von 8,7.

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OMV Anleihe bis 2036

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ISIN: XS2886118236

aktuelle Rendite: 4,3%

OMV Anleihen habe ich inzwischen einige gehalten. Der letzte längere Artikel stammt aus dem Jahr 2023. Die dort angesprochene lange Anleihe ist inzwischen auch schon nicht mehr so lang und inzwischen bekommt man für 10-jährige Anleihen auch die mehr als 4% Rendite, die ich mir schon vor ein paar Jahren gewünscht habe.

Die Fremdkapitalquote der OMV ist inzwischen mit 19% etwas höher als damals, für mich aber immer noch in einem absolut konservativen Rahmen. Gleichzeitig verdient OMV im aktuellen Marktumfeld natürlich sehr viel, so dass sich die netto Verschuldung bald auch wieder senken könnte.

Ich hatte diese Anleihe schon vor meinen Verkäufen vor ein paar Wochen als Ziel für einen Teil der Erlöse im Auge. Ich habe allerdings erst noch den Zinstermin abgewartet, um nicht hohe Stückzinsen zahlen zu müssen. Letzte Woche hatte ich dann noch Probleme mit der Order Freigabe meiner banking app. Zum Glück haben sich sowohl der Kurs der Deutsche Wohnen als auch der Kurs dieser OMV Anleihe in der Wartezeit zum meinen Gunsten entwickelt. Wenn man kein Timing kann, muss man halt mal Glück haben!

Eigenkapitalforum 2025

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Wie jedes Jahr fand auch diese Woche wieder das Eigenkapitalforum der Deutsche Börse statt. Für mich mit allen Vor- und Nachteilen wieder rein virtuell. Im Allgemeinen interessant fand ich, dass sich zunehmend auch DAX Konzerne präsentieren, so z.B. die Deutsche Telekom und e.on. Obwohl ich in beiden investiert bin, habe ich darauf aber verzichtet, weil es beim Eigenkapitalforum für mich um Unternehmen geht, die ich noch gar nicht kenne oder die sonst nicht so viel berichten und Aufmerksamkeit bekommen.

(erneuerbare) Energie

HydrogenPro

Mit HydrogenPro ging die Konferenz für mich direkt mit einem Unternehmen los, von dem ich noch nie etwas gehört hatte. Bei einer Marktkapitalisierung von knapp 21 Mio. Euro vielleicht verständlich für jemandem der dem Thema Wasserstoff bisher vorsichtig gegenüber stand.

Wie der Name schon vermuten lässt, ist HydrogenPro ein Hersteller von Elektrolyseuren, die benötigt werden um Wasserstoff herzustellen wurde. Das Unternehmen wurde 2013 gegründet und hat seine Firmenzentrale in Norwegen. Obwohl die Firma relativ klein ist, hat sie neben der Zentrale bereits Standorte in Dänemark, Deutschland, den USA und China. Viel Vertrieb sowie Projektbau und -management werden von Partnern übernommen, die auch Gesellschafter sind:

Mitsubishi Heavy Industries (für USA und etwas Asien) 12,3%

Longi (China) 13,3%

Andritz (Österreich) 16,7%

HydrogenPro wurde 2021 zu einem Kurs von knapp 4 Euro an die Börse gebracht und stieg in dem damaligen Wasserstoff Hype auf mehr als 7 Euro. Mittlerweile ist dem Hype erst mal wieder Ernüchterung gewichen und aktuell notiert die Aktie nur noch bei 0,21 Euro.

Perspektivisch wäre es für die Menschheit wahrscheinlich besser, wenn grüner Wasserstoff so günstig wird, dass er fossile Energieträger zu einem nennenswerten Teil ablösen kann. Ob, wann und durch welche Hersteller das erreicht wird, kann ich aber nicht einschätzen. Deshalb ist HydrogenPro für mich auf absehbare Zeit kein Investment.

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Innergex – freundliche Übernahme

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Übernahmekurs für die preferred shares: 25 CAD

Ich wurde heute morgen von der Nachricht überrascht, dass die kanadische Investmentgesellschaft CDPQ Innergex übernehmen wird. Dabei wird es nicht nur zu einer Übernahme der Stammaktien kommen, sondern auch die preferred shares sollen zum Nominalwert von 25 CAD pro Aktie zurückgekauft werden. Da der Kurs vor dieser Ankündigung noch zwischen 15 und 16 CAD lag, ergibt sich ein Aufschlag von etwas über 50%. Manchmal muss man auch Glück haben.

Andererseits war ich mit dem laufenden Einkommen aus diesem Investment eigentlich ziemlich happy und ich muss mir dann jetzt wieder was Neues suchen. Ich würde schon gerne im laufenden Betrieb von erneuerbaren Energien investiert bleiben aber die meisten Stammaktien sind für meinen Geschmack trotz deutlicher Kursverluste immer noch zu hoch bewertet. Mal sehen, ob ich in den USA ähnliche preferred shares finde. Kanada werde ich künftig tendenziell meiden, weil die Quellensteuer Privatanleger feindlich ist.

Eigenkapitalforum 2024

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Diese Woche fand wieder das jährliche Eigenkapitalforum der Deutsche Börse statt. Da es letztes Jahr online so gut geklappt hat, habe ich mich dieses Jahr entschieden komplett nur online teilzunehmen und auf die Fahrt zum Frankfurter Flughafen zu verzichten. Ich bin mit meinem Artikel etwas später dran als normal, da es dieses Jahr leider einige technische Probleme gab. Mit der Möglichkeit die Präsentationen auch noch nachträglich zu sehen, konnte ich bis heute einige noch sehen, während ich andere verpasst habe. Zu letzteren zählte auch die Wüstenroth & Würtembergische, deren Präsentation ich gerne gesehen hätte, weil ich auf diese Position in meinem Portfolio bei der EKF 2022 gekommen bin und die Zahlen zuletzt doch sehr schlecht waren.

Dieses Jahr waren auch einige große Konzerne wie DHL und Deutsche Telekom vertreten, aber ich habe mich auf kleinere Unternehmen konzentriert, die zu meinem circle of competence gehören oder für die ich mich einfach interessiere. Ungewöhnlich war für mich, dass ich dieses Jahr in unmittelbaren Zusammenhang mit den Präsentation Aktien von zwei Unternehmen für mich gekauft habe. Über die beiden schreibe ich natürlich etwas und danach auch noch über ein paar andere Unternehmen, die ich interessant fand. Andere Präsentationen wie z.B. PNE, ABO Energy und Indus habe ich zwar angeschaut, habe aber aus meiner Sicht nichts wesentliches zu kommentieren.

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OMV Nachranganleihe 2025

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ISIN XS1294343337

aktuelle Rendite 4,3%

Wenn ich letzte Woche geahnt hätte, als wie berechtigt sich meine Sorgen schon über das Wochenende herausstellen, hätte ich natürlich wesentlich mehr verkauft. So muss ich mich damit trösten, wenigstens etwas realisiert zu haben.

Da ich nicht so schnell mit solchen Bewegungen gerechnet habe, hatte ich auch schon eine Order zum „parken“ eingestellt, die heute morgen ausgeführt worden ist. Auf meiner Suche nach einer Anleihe bin ich wieder auf die OMV Hybridanleihe gestoßen, die ich 2016 schon mal vorgestellt habe. Damals hatte ich mich für die kürzere entschieden, die inzwischen längst getilgt worden ist.

Auch bei der, die ich jetzt gekauft habe, gehe ich davon aus, dass OMV sie im Dezember 2025 kündigen wird, da selbst die aktuelle Nominalverzinsung von 6,25% doch sehr hoch ist für ein Unternehmen, das vor kurzem noch netto Cash auf der Bilanz hatte. Sollte die Kündigung nicht erfolgen, wird die Verzinsung mit höherer Marge auf dem dann gültigen Niveau neu festgelegt. Damit könnte ich auch gut leben, rechne aber nicht damit.

Stattdessen, wird es wohl etwas mehr als 4% für etwas mehr als ein Jahr geben.

Was den aktuellen Crash angeht, werde ich den Umstand nutzen, dass wir die nächsten Tage unterwegs sind, um abzuwarten. Vielleicht beruhigt sich die Lage schnell wieder und vielleicht geht es auch soweit runter, dass ich nächste Woche wieder von sicheren Anleihen in chancenreiche Aktien umschichte.

Gewinnmitnahme – nur wo?

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Munich Re: 444 Euro

MSCI All Countries ETF: 75,30 Euro

ConocoPhillips: 121,30 Euro

Grundsätzlich würde ich sagen, dass ich, sowie fast alle, im Market Timing schlecht bin. Deshalb versuche ich mich darin normalerweise auch gar nicht, sondern versuche mir nur eine Meinung zu bilden, ob ich eine Bewertung sehr hoch oder sehr niedrig finde.

Manchmal überkommt mich aber auch der unbedingte Drang zu kaufen oder zu verkaufen. Aktuell ist es so, dass der Drang Gewinne mitzunehmen mit jedem Tag stärker wird, an dem ich versuche meine für dieses Jahr schon wieder respektablen Gewinne laufen zu lassen.

Ich bin deshalb mein Portfolio mal auf der Suche nach Kandidaten für einen Verkauf durchgegangen.

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Eigenkapitalforum 2023 – meine Auswahl ohne Immobilien

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Diese Woche fand wieder das Eigenkapitalforum der Deutsche Börse statt. Für mich ist sie mittlerweile eine liebgewonnene Tradition geworden. Meine erste Teilnahme war 2017, wie die Zeit vergeht…

In der Corona Zeit fand die Veranstaltung nur virtuell statt und seit richtige Konferenzen wieder möglich sind, hat man einen tollen Hybridmodus gefunden. Man kann sich vor Ort treffen und austauschen oder auch am Computer den live Übertragungen folgen. Besonders nützlich ist auch, dass man die meisten Vorträge auch noch zeitversetzt anschauen kann. In der Vergangenheit hatte ich manchmal das Problem, dass zwei für mich interessante Präsentationen gleichzeitig waren.

Mein Modus ist eigentlich an dem Tag vor Ort zu sein, an dem die meisten für mich interessanten Unternehmen präsentieren. Das wäre mit vielen Immobilien Unternehmen für mich Dienstag gewesen. Bei dem aktuellen Winterwetter konnte ich mich aber nicht aufraffen und habe dieses Mal nur virtuell teilgenommen. Vielleicht war das auch gesundheitlich schlau, denn die aktuelle Krankheitswelle in Deutschland zeigte sich dieses Jahr auch beim EKF. Zwei Präsentationen die ich sehen wollte, sind kurzfristig ausgefallen und eine begann mit Verspätung weil jemand kurzfristig einspringen musste.

Wie im letzten Jahr werde ich meine Berichterstattung splitten, damit der Artikel nicht zu lang wird. Die Immobilien werden einen eigenen bekommen, hier geht es um alle anderen. Ich habe noch ein paar mehr gesehen, hatte aber nicht zu allen das Gefühl etwas mitzuteilen zu haben.

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Verkauf Algonquin nicht Bolloré

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aktueller Kurs: 19,85 CAD

Ich habe schon länger überlegt, ob es die richtige Zeit ist, das erste Mal seit Jahren fast voll investiert zu sein. Nach den Ereignissen der letzten Woche wäre es natürlich meine Investments in Banken (und Versicherungen) in Frage zu stellen. Letztlich tue ich das auch, aber aktuell überwiegt bei mir noch die Ansicht, dass diese als Investments für einen mittel- bis langfristigen Trend gedacht waren und ich die hoffentlich kurzfristigen Schwankungen einfach aussitzen kann. Ich hoffe also noch, dass es nicht naiv ist, dass es zu dieser längerfristigen Verbesserung kommt wird, ohne dass es vorher bei mir zu krisenbedingten Ausfällen kommt.

Statt den Finanzwerten habe ich schon länger zwei andere Kandidaten(gruppen) im Kopf, um auch mal wieder mehr in Liquidität zu gehen.

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Eigenkapitalforum 2022 – meine Auswahl ohne Immobilien

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Wie gestern bereits berichtet lag mein Schwerpunkt beim diesjährigen Eigenkapitalforum der Deutsche Börse auf dem Bereich Immobilien. Nichts desto trotz habe ich auch die Präsentationen von einigen Unternehmen aus anderen Branchen verfolgt. Im Folgenden fasse ich meine Notizen zu einigen davon zusammen.

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