Archiv der Kategorie: Analysen

Deutsche Telekom – Bonuszertifikat

ISIN: DE000HX03NG6

aktueller Kurs: 32,57

Die Idee meinen heutigen Artikel habe ich 1:1 auf Plusvisionen.de gelesen. Obwohl es dort um das gleiche Thema geht, schreibe ich hier noch mal das Für und Wider aus meiner Sicht auf.

Ich halte schon über 10 Jahre Aktien der Deutsche Telekom und konnte sie in der Finanzkrise teilweise für weniger 10 Euro einsammeln. Heute stehen sie bei etwas über 14 Euro. Für einen so langen Zeitraum ist die Kursentwicklung alles andere als spektakulär. In Verbindung mit der kontinuierlich recht hohen Dividende würde sich für mich bei einem Verkauf heute trotzdem ein IRR von rund 8% ergeben. Für einen Zeitraum von mehr als einem Jahrzehnt und mit einer relativ langweiligen Aktie ist das in meinen Augen gar nicht mal so schlecht. Zum richtigen Kurs wäre ich deshalb auch nicht abgeneigt die Position etwas auszubauen. Tatsächlich hatte ich im letzten Herbst schon mal dran gedacht, als der Kurs in den 12‘er Bereich gefallen war. Ich habe dann abgewartet, ob es noch weiter runtergeht und stattdessen hat sich der Kurs gefangen und ist wieder nach oben gedreht.

Die Idee eines Bonuszertifikats auf Plusvisionen.de hat den Charme, dass es entweder kurzfristig etwas Ertrag bringt und dann wieder für langfristigere, günstigere Gelegenheiten bereit steht oder schlimmstenfalls einen automatischen Nachkauf zu einem aus jetziger Sicht günstigen Kurs auslöst.

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CMI – Gewinnmitnahme

Über CMI hatte ich 2017 mal was geschrieben und eine kleine Position gekauft. In den letzten Monaten habe ich immer mal wieder überlegt, von welchen Positionen ich mich vielleicht trennen sollte, weil ich die sinkenden Kurs fürchtete, die wir ja mittlerweile haben. CMI war dabei immer wieder einer der Kandidaten für einen Verkauf und jetzt ist es so weit gewesen.

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Aercap Nachkauf

aktueller Kurs: 42,23 USD

Grundsätzlich kaufe ich Aktien gerne mit einem deutlichen Abschlag auf den inneren Wert. Bei Aercap bin ich in der Vergangenheit allerdings schon gut gefahren, wenn ich die Aktie mal zu dem von mir errechneten Wert bekommen habe. Der folgende Chart zeigt, dass ich damit trotz der fehlenden margin of safety in dem Zeitraum in dem ich hier schon über Aercap schreibe, gute gefahren bin. Ich habe dabei nicht immer die gleiche Anzahl von Aktien gehalten, sondern je nach Börsenkurs im Vergleich zu meiner Bewertung ge- und verkauft.

Quelle comdirect

Den jüngsten Kursverfall ganz rechts, kann mit im Chart des letzten Monats noch besser erkennen:

Quelle comdirect

Ist es jetzt wieder Zeit einzukaufen?

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Corridor Resources – Gewinnmitnahme

aktueller Kurs: 0,86 CAD

Verkaufskurs: 0,95 CAD

Bei meinem letzten Update und Nachkauf von Corridor Resources hatte ich geschrieben, dass künftig „plane dieses mal auch vorsichtiger Gewinne mitzunehmen, sobald der Kurs wieder auf 80 bis 90 Canada Cent steigt„

Der kleine Chart zeigt, dass in den letzten 3 Monaten wieder einiges passiert ist bei Corridor Resources und zwar wieder aus anderen Gründen als der ganz einfachen, m.E. zu niedrigen Bewertung.

Quelle comdirect Weiterlesen

Produktentanker – Ardmore oder Torm?

aktueller Kurs Torm: USD 6,80

aktueller Kurs Ardmore Shipping: USD 5,89

Ich schreibe nicht ständig darüber, aber ich lese über die Schifffahrt täglich Newsletter und versuche zumindest monatlich Reports zu finden, um einen Überblick über die verschiedenen größeren Segmente zu behalten. Im Bereich der Produktentanker mehren sich für mich die Stimmen und Anzeichen, dass der Boden erreicht sein könnte.

Ich habe in diesem Segment hauptsächlich zwei Titel auf dem Schirm. Schon seit dem Artikel 2016 habe ich Ardmore Shipping auf der Watchlist. Torm befindet sich seit diesem Jahr sogar in meinem Depot.

Die Börsenkurse von beiden haben noch keine Erholung vorweggenommen. Der Kurs von Ardmore Shipping liegt im 3-Monats Vergleich sogar rund 15% unten und Torm hat im letzten Quartalsreporting einen NAV pro Aktie von USD 11,2 berichtet, das wäre aus Sicht des aktuellen Kurses ein Aufwärtspotential von über 60% ohne zu berücksichtigen, dass die Werte der Schiffe bei einer Erholung ja auch noch (deutlich) steigen würden.

Die Chance in der Nähe eines zyklischen Tiefs und dann scheinbar auch noch pessimistischer Börsenbewertung kaufen oder nachkaufen zu können, klingt super.

Lest weiter, wenn ihr wissen wollt, ob sich diese Hoffnung durch die nun etwas tiefere Recherche für diesen Artikel bestätigt hat. Weiterlesen

Eigenkapitalforum 2018

Aktuell findet in Frankfurt wieder das 3-tägige Eigenkapitalforum statt. Ich war nur gestern dort, weil meine Kernbereiche Immobilien, Erneuerbare Energie und Transport (Hapag Lloyd) geballt gestern auf der Agenda standen. Heute sind dann andere Branchen wie Financials und Biotech im Fokus, zu denen ich sowieso nichts sagen kann.

Im letzten Jahr habe ich noch bemängelt, dass in keiner Präsentation richtig darauf eingegangen wurde, warum man in die Aktie investieren sollte, statt nur über die Branche oder das Unternehmen im Allgemeinen zu sprechen. Dieses Jahr war das teilweise schon anders. Ich glaube natürlich nicht, dass das was mit meinem Kommentar aus dem letzten Jahr zu tun hatte, aber etwas gefreut hat es mich trotzdem.

Für längere Ausführungen fehlt mir gerade ein bisschen die Zeit, deshalb schreibe ich jetzt zumindest mal kurz zu ein paar Unternehmen meine Eindrücke herunter, bevor diese anfangen wieder zu verblassen. Weiterlesen

Air Lease – Flugzeugleasing Anleihe 2022

ISIN: US00912XAW48

aktuelle Rendite: 3,6%

Wie viele wahrscheinlich schon gelesen haben, bin ich früher selber im Flugzeugleasing tätig gewesen und war deshalb bisher der Meinung, dass ich in Aktien und nicht „nur“ in Anleihen investieren sollte. Andererseits plagt mich für die Börse und die Wirtschaft im Allgemeinen derzeit (mal wieder) das Gefühl, dass der allgemeine, ruhige Aufschwung nicht ewig weitergehen kann. Gerade auch in der Luftfahrt könnte der jahrzehntelange Trend überproportionalen Wachstums im Vergleich zu allgemeinen Wirtschaft irgendwann auch mal zum erliegen kommen.

Quelle: Air Lease Equity Presentation 2018 Q2

Im Zusammenhang mit der Luftfahrt wird in den Medien immer viel von Öl/Kerosin Preisen und Billigflieger Konzepten mit niedrigen Gehältern und schlechten Arbeitsbedingungen gesprochen. Viel zu wenig werden aber meiner Meinung nach die Zinsen beachtet. Die Kapitalkosten für die Flugzeuge sind eine der größten Kostenpositionen einer Fluggesellschaft, egal ob sie die Flugzeuge nun auf der Bilanz hat oder nicht. Über Jahrzehnte sind die Zinsen gesunken und haben so stark zu immer niedrigeren Ticketpreisen beigetragen und niedrigere Ticketpreise haben wiederum die Nachfrage befeuert. Wie wird die Luftfahrt aussehen, wenn sich der langfristige Zinstrend umdreht und gleichzeitig die Produktionskapazitäten von Boeing und Airbus auf Rekordniveau ausgelastet sind? Ich mache mir da mittelfristig schon Sorgen, so dass ich für weitere Aktienkäufe deutlich günstigere Einstiegskurse bräuchte. Andererseits halte ich viel vom Aercap Management, das in letzter Zeit z.B viele Flugzeuge mit hohen Margen verkauft hat. Die freien Mittel fließen zum Teil in Rückkäufe unter Buchwert, was m.E. eine sinnvolle Sache ist.

Lange Rede kurzer Sinn: ich halte unverändert weiter meine Aercap Aktien und habe mich parallel mal mit eher kurzfristigen Anleihen aus dem Sektor beschäftigt. Dabei wäre Aercap wieder meine erste Adresse gewesen, aber leider hatten die beiden Anleihen, die ich mir kursorisch angeschaut habe, eine Mindeststückelung von USD 150.000. Das war mir dann doch ein bisschen zu viel. Air Lease hat hingegen eine Palette von Anleihen mit einer Mindeststückelung von USD 2.000 und ich habe mich für die 2022 fällige entschieden. Weiterlesen

Folli Follie legt erste, katastrophale Ergebnisse vor

Folli Follie hat gestern in einer Pressemitteilung erste Ergebnisse der Untersuchung des 2017‘er Jahresabschlusses veröffentlicht. Das ist noch nicht das Ende der Untersuchung, denn ein Testat für diesen Jahresabschluss steht immer noch aus. Das Zwischenergebnis sieht allerdings jetzt schon desaströs aus und die Vorwürfe gegen Folli Follie waren im Kern wohl richtig. Die 2021 fällige CHF Anleihe ist daraufhin auf nur noch 12% gefallen. Die Aktie bleibt bei EUR 4,80 ausgesetzt. Ohne die Aussetzung fürchte ich, dass sie inzwischen in den Cent Bereich gestürzt wäre bzw. stürzen wird, wenn der Handel irgendwann wieder aufgenommen wird. Weiterlesen

Gewinnmitnahmen: Microsoft und Indus Holding

Microsoft Kurs: USD 110,84

Indus Holding Kurs: 52,40

Ich habe gestern darüber geschrieben, dass ich in bei Corridor Resources Aktien nachgekauft habe. Auch wenn ein Gesamtmarkt-Timing schwierig bis unmöglich ist, möchte ich mein Gesamtengagement in Aktien momentan aber eher etwas reduzieren als steigern. Eine konkrete hieb- und stichfeste Begründung kann ich dafür natürlich nicht liefern, eher Anekdoten, die mich zweifeln lassen. Weiterlesen

Corridor Resources – Update nach einem Jahr

 

aktueller Kurs: CAD 0,69

Zu meinem Einstieg bei Corridor Resources habe ich hier vor ungefähr einem Jahr einen Artikel geschrieben.

Es gibt zwar keine laufenden Dividenden, aber der Kurs steht rund 11% höher. Es gibt schlimmere Investments, auch wenn ich mehr Potential gesehen habe. Was relativ unspektakulär klingt, was es aber, wie der folgende Chart zeigt, nicht wirklich:

Quelle: comdirect.de

Im heutigen Artikel will ich, wenn auch verspätet, darauf eingehen was da im Frühsommer passiert ist und meine Bewertung auf Basis der Zahlen für das erste Halbjahr aktualisieren. Weiterlesen