Archiv der Kategorie: Analysen

Indus Holding bleibt sich treu

aktueller Kurs: 43,05 EUR

Indus Holding hat heute die Zahlen für 2018 vorgestellt. In vielen Fällen ist es gut, wenn ein mittelständisch geprägtes Unternehmen stoisch seinen Weg geht. Irgendwann kommt aber die Zeit, zu der man meiner Meinung nach der Welt ins Auge blicken muss.

Indus Holding ist für mich ein Unternehmen auf das beides zutrifft.

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Torm – Bewertungsupdate

aktueller Kurs: USD 6,86

Mein letztes Update zu Torm und Ardmore Shipping liegt gerade mal ein Quartal zurück. In der Berichterstattung zum vierten Quartal hat Torm nun berichtet, dass die Preise für Produktentanker etwas angezogen haben, was der Kurs der Aktie in meiner Wahrnehmung nicht mitgemacht hat. Deshalb habe ich meine Bewertung aktualisiert, um zu sehen, ob sich der schon letztes Jahr bestehende Abschlag so weit erhöht hat, dass ich nachkaufen möchte.

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Algonquin Power & Utilities

ISIN preferred shares series A: CA0158573034

ISIN USD Nachranganleihe: US0158577090

aktueller Kurs: preferred shares series A: CAD 19,97

aktueller Kurs USD Nachranganleihe: USD 26,75

Für meine kleine Reihe aus der Welt der erneuerbaren Energien habe ich inzwischen über 20 Unternehmen und börsennotierte Fonds einer ersten Sichtung unterzogen. Hängen geblieben, bin ich als nächstes wieder in Kanada bei Algonquin Power & Utilities.

Die Story bei Algonquin ist ganz ähnlich wie bei Innergex. Auf Basis des 2018‘er Ergebnisses werden die Stammaktien mit einem KGV von rund 30 bewertet und das bedeutet, dass die ansehnliche Dividendenrendite von 5% nicht durch Gewinne gedeckt ist. Man mag anderer Ansicht sein, aber für mich ist das ein KO Kriterium. Glücklicherweise gibt es noch 3 weitere börsennotierte Möglichkeiten in Algonquin zu investieren. Diese sind zwei verschiedene Serien von preferred shares und eine auf USD laufende Nachranganleihe.

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Noble Corp – 2020 Anleihe Rückkaufangebot

Seit dem Kauf im Juni 2017 habe ich über Noble Corp nichts mehr geschrieben, weil es von meiner Seite auch nicht viel zu schreiben gab. Die Anleihe ist immer schön bedient worden, auch wenn eine richtige Erholung im Offshore Drilling Markt länger auf sich warten lässt, als viele erwartet haben.

Ich habe ja im Bereich Offshore Drilling bewusst auf relativ kurzfristige Anleihen gesetzt, weil ich keine Annahmen darüber treffen wollte, wann die Erholung nun kommt. Tatsächlich gehe ich auch nach wie vor davon aus, dass Noble die 2020 fällige Anleihe auch ohne schnelle Erholung am Markt zurückführen kann. Dennoch fand ich das Rückkaufangebot interessant, dass Noble gestern veröffentlicht hat.

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Deutsche Telekom – Bonuszertifikat

ISIN: DE000HX03NG6

aktueller Kurs: 32,57

Die Idee meinen heutigen Artikel habe ich 1:1 auf Plusvisionen.de gelesen. Obwohl es dort um das gleiche Thema geht, schreibe ich hier noch mal das Für und Wider aus meiner Sicht auf.

Ich halte schon über 10 Jahre Aktien der Deutsche Telekom und konnte sie in der Finanzkrise teilweise für weniger 10 Euro einsammeln. Heute stehen sie bei etwas über 14 Euro. Für einen so langen Zeitraum ist die Kursentwicklung alles andere als spektakulär. In Verbindung mit der kontinuierlich recht hohen Dividende würde sich für mich bei einem Verkauf heute trotzdem ein IRR von rund 8% ergeben. Für einen Zeitraum von mehr als einem Jahrzehnt und mit einer relativ langweiligen Aktie ist das in meinen Augen gar nicht mal so schlecht. Zum richtigen Kurs wäre ich deshalb auch nicht abgeneigt die Position etwas auszubauen. Tatsächlich hatte ich im letzten Herbst schon mal dran gedacht, als der Kurs in den 12‘er Bereich gefallen war. Ich habe dann abgewartet, ob es noch weiter runtergeht und stattdessen hat sich der Kurs gefangen und ist wieder nach oben gedreht.

Die Idee eines Bonuszertifikats auf Plusvisionen.de hat den Charme, dass es entweder kurzfristig etwas Ertrag bringt und dann wieder für langfristigere, günstigere Gelegenheiten bereit steht oder schlimmstenfalls einen automatischen Nachkauf zu einem aus jetziger Sicht günstigen Kurs auslöst.

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CMI – Gewinnmitnahme

Über CMI hatte ich 2017 mal was geschrieben und eine kleine Position gekauft. In den letzten Monaten habe ich immer mal wieder überlegt, von welchen Positionen ich mich vielleicht trennen sollte, weil ich die sinkenden Kurs fürchtete, die wir ja mittlerweile haben. CMI war dabei immer wieder einer der Kandidaten für einen Verkauf und jetzt ist es so weit gewesen.

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Aercap Nachkauf

aktueller Kurs: 42,23 USD

Grundsätzlich kaufe ich Aktien gerne mit einem deutlichen Abschlag auf den inneren Wert. Bei Aercap bin ich in der Vergangenheit allerdings schon gut gefahren, wenn ich die Aktie mal zu dem von mir errechneten Wert bekommen habe. Der folgende Chart zeigt, dass ich damit trotz der fehlenden margin of safety in dem Zeitraum in dem ich hier schon über Aercap schreibe, gute gefahren bin. Ich habe dabei nicht immer die gleiche Anzahl von Aktien gehalten, sondern je nach Börsenkurs im Vergleich zu meiner Bewertung ge- und verkauft.

Quelle comdirect

Den jüngsten Kursverfall ganz rechts, kann mit im Chart des letzten Monats noch besser erkennen:

Quelle comdirect

Ist es jetzt wieder Zeit einzukaufen?

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Corridor Resources – Gewinnmitnahme

aktueller Kurs: 0,86 CAD

Verkaufskurs: 0,95 CAD

Bei meinem letzten Update und Nachkauf von Corridor Resources hatte ich geschrieben, dass künftig „plane dieses mal auch vorsichtiger Gewinne mitzunehmen, sobald der Kurs wieder auf 80 bis 90 Canada Cent steigt„

Der kleine Chart zeigt, dass in den letzten 3 Monaten wieder einiges passiert ist bei Corridor Resources und zwar wieder aus anderen Gründen als der ganz einfachen, m.E. zu niedrigen Bewertung.

Quelle comdirect Weiterlesen

Produktentanker – Ardmore oder Torm?

aktueller Kurs Torm: USD 6,80

aktueller Kurs Ardmore Shipping: USD 5,89

Ich schreibe nicht ständig darüber, aber ich lese über die Schifffahrt täglich Newsletter und versuche zumindest monatlich Reports zu finden, um einen Überblick über die verschiedenen größeren Segmente zu behalten. Im Bereich der Produktentanker mehren sich für mich die Stimmen und Anzeichen, dass der Boden erreicht sein könnte.

Ich habe in diesem Segment hauptsächlich zwei Titel auf dem Schirm. Schon seit dem Artikel 2016 habe ich Ardmore Shipping auf der Watchlist. Torm befindet sich seit diesem Jahr sogar in meinem Depot.

Die Börsenkurse von beiden haben noch keine Erholung vorweggenommen. Der Kurs von Ardmore Shipping liegt im 3-Monats Vergleich sogar rund 15% unten und Torm hat im letzten Quartalsreporting einen NAV pro Aktie von USD 11,2 berichtet, das wäre aus Sicht des aktuellen Kurses ein Aufwärtspotential von über 60% ohne zu berücksichtigen, dass die Werte der Schiffe bei einer Erholung ja auch noch (deutlich) steigen würden.

Die Chance in der Nähe eines zyklischen Tiefs und dann scheinbar auch noch pessimistischer Börsenbewertung kaufen oder nachkaufen zu können, klingt super.

Lest weiter, wenn ihr wissen wollt, ob sich diese Hoffnung durch die nun etwas tiefere Recherche für diesen Artikel bestätigt hat. Weiterlesen

Eigenkapitalforum 2018

Aktuell findet in Frankfurt wieder das 3-tägige Eigenkapitalforum statt. Ich war nur gestern dort, weil meine Kernbereiche Immobilien, Erneuerbare Energie und Transport (Hapag Lloyd) geballt gestern auf der Agenda standen. Heute sind dann andere Branchen wie Financials und Biotech im Fokus, zu denen ich sowieso nichts sagen kann.

Im letzten Jahr habe ich noch bemängelt, dass in keiner Präsentation richtig darauf eingegangen wurde, warum man in die Aktie investieren sollte, statt nur über die Branche oder das Unternehmen im Allgemeinen zu sprechen. Dieses Jahr war das teilweise schon anders. Ich glaube natürlich nicht, dass das was mit meinem Kommentar aus dem letzten Jahr zu tun hatte, aber etwas gefreut hat es mich trotzdem.

Für längere Ausführungen fehlt mir gerade ein bisschen die Zeit, deshalb schreibe ich jetzt zumindest mal kurz zu ein paar Unternehmen meine Eindrücke herunter, bevor diese anfangen wieder zu verblassen. Weiterlesen