Microsoft aktueller Kurs: 514,84 USD

MSCI All Countries ETF 107,86 EUR

Bolloré aktueller Kurs 3,87 EUR

Mir war schon bewusst, dass ich hier länger nichts geschrieben habe, aber als ich gerade geschaut habe, wann das letzte Mal war, war ich doch überrascht, dass es im April war.

Es war ein schöner Sommer dieses Jahr :-)

Spaß beiseite, ich habe die Märkte schon beobachtet, aber bisher fühlte ich mich mit meinem Portfolio sehr gut aufgestellt. Die Öl- und Tanker Aktien auf der einen Seite und alles andere auf der anderen Seite haben sich in den Schwankungen häufig gut gegeneinander aufgehoben, so dass ich einen ruhigen Sommer hatte.

Zunehmend verunsichert mich allerdings, wie sehr sich an den Kapitalmärkten vieles primär um KI dreht. Bisher bin ich durchaus das Argument mitgegangen, dass die großen Player im Gegensatz zur .com Blase richtig viel Geld verdienen und die Bewertungen insofern gar nicht so hoch sind. Ohne tief im Thema zu stecken, habe ich allerdings auch den Eindruck, dass immer mehr von diesem Gewinnen daraus gespeist wird, dass sich die verschiedenen Parteien aneinander beteiligen und die Mittelzuflüsse, dann wieder für Bestellungen genutzt werden. Alles prima, falls am Ende mit diesen ganzen Rechenzentren wirklich Geld verdient wird, aber aber ich habe auch den Eindruck, dass da mehrere Player versuchen der alleinige Platzhirsch zu werden. Das kann aber nicht klappen, entweder es bleibt harter Wettbewerb mit mehreren Anbietern oder einer setzt sich durch und verdient viel, aber dann verlieren alle anderen wahrscheinlich auch mehr oder weniger alles.

In einem kleinen Rundumschlag habe ich mich deshalb heute für einen (Teil-)verkauf von 3 Titeln entschieden:

Microsoft

Meine letzte Gewinnmitnahme bei Microsoft war im Jahr 2019 zu einem Kurs von 138 USD.

Bis dahin habe ich immer mal wieder Gewinne mitgenommen, sobald der Kurs deutlicher gestiegen war. Für mich war es gut, dass ich mich nach dieser Gewinnmitnahme entschieden hatte, nicht mehr nach zweistelligen prozentualen Zuwächsen Aktien zu verkaufen, sondern erst wieder, wenn ich mich mit der Bewertung wirklich unwohl fühle. Ohne diese Geduld hätte ich heute sicherlich nicht wieder eine kleine Tranche (16%) meiner Aktien für 514 USD verkaufen können.

Gegen einen noch größeren Verkauf habe ich mich entschieden, da die Bewertung mit einem erwarteten KGV von 27 für das Wachstum von Microsoft immer noch moderat erscheint und meine oben geschilderten Sorgen eindeutig ein Gefühl und keine Experten Meinung darstellen. Trotzdem würde ich mich ärgern, wenn ich jetzt gar nichts verkauft hätte, falls sich der KI Boom tatsächlich bald als übertrieben herausstellen sollte.

MSCI All Countries ETF

Den All Countries ETF habe ich in der Zeit negativer Zinsen 2021 mangels eigener Ideen gekauft und wollte damit eine möglichst breite Streuung erreichen. Nichts desto trotz hat der MSCI All Countries aktuell trotzdem einen USA Anteil von über 60% und einen IT Anteil von mehr als einem Drittel.

Neben der Microsoft Aktie ist der All Countries Index damit bei mir indirekt die zweite Position, die relativ stark am KI Boom hängt. Auch hier habe ich deshalb ein paar weitere Gewinne mitgenommen (+14% seit dem letzten Teilverkauf Anfang 2026).

Bolloré

Bolloré habe ich ganz verkauft. Das hat mit KI nichts zu tun, sondern ich habe lediglich die heutigen Verkäufe genutzt, um das Portfolio mal im Sinne einer Bereinigung durchzugehen. Obwohl das Management schon ein paar Maßnahmen ergriffen hat, um die Unterbewertung, die zumindest zum Teil der komplizierten Konzernstruktur geschuldet ist, aufzulösen, hat sich fundamental nicht wirklich etwas geändert.

Spätestens durch eine große Sonderdividende in diesem Jahr war meine Position außerdem so klein geworden, dass ich entweder ordentlich nachkaufen oder ganz verkaufen sollte. Ich habe mich für verkaufen entschieden.

FAZIT

Generell bin ich kein Guru, wenn es um Timing geht, deshalb braucht wohl niemand einen unmittelbaren Crash zu befürchten, aber ich für meinen Teil fühle mich so trotzdem wohler und habe wieder mehr trockenes Pulver, wenn es mal wieder richtig günstige Gelegenheiten gibt.