Gefühlt ist es schon lange her, dass wir es mit negativen Zinsen zu tun hatten. Vor 10 Jahren habe ich aus diesem Grund eine inflationsindexierte Bundesanleihe gekauft, um nicht selbst nominal negative Zinsen zu zahlen.

Ich bin damals verschiedene Szenarion durchgegangen und war jetzt gespannt, wie sich das Endresultat zeigen würde. Wie jeder weiß, ist es das Szenario steigende Inflation geworden. Das habe ich damals geschrieben:

„Steigende Inflation

Sobald die Inflation im Durchschnitt über die Laufzeit 1% übersteigt, ist der reale Verlust auf 1% pro Jahr gedeckelt. Darüber hinausgehende Kaufkraftverluste werden anders als bei der klassischen Bundesanleihe ausgeglichen.“

Nach meiner Recherche hat die durchschnittliche Inflation in Deutschland seit 2016 im Durchschnitt etwa 2,7% betragen, insbesondere wegen der hohen Raten in den Jahren 2022 und 2023. Mein tatsächlicher IRR der Anleihe vor Steuern lag bei 1,6% p.a. Meine These bezüglich Inflationsschutz über der Rate von 1% ist also relativ genau eingetreten.

FAZIT

Die reale Rendite einer klassischen Bundesanleihe hätte über die letzten 10 Jahre etwa -2,85% betragen. Mit der inflationsindexierten Anleihe lag ich mit -1,1% deutlich besser.

Da es erst seit Ende 2022 wieder nominal positive Zinsen gibt, wäre eine kurzfristig orientierte sichere Geldanlage nach meiner überschlägigen Berechnung noch schlechter gewesen. Trotzdem bin ich mit dem Ergebnis nicht so richtig zufrieden. Psychologisch wäre es mir wahrscheinlich aus Tagesgeld oder kurzfristigen Anleihen heraus wahrscheinlich leichter gefallen irgendwann eine riskantere aber auch lukrativere Position zu wechseln. So lief das Investment durch, auch weil ich sehen wollte, wie gut die Realität im Vergleich zu meinen Szenarien aussah.

Ich habe so eine Anleihe auch noch mit einer Laufzeit bis 2030. Aus den oben genannten Gründen, wäre die der erste Kandidat für einen Verkauf, sobald ich anständige Ideen für andere Investments habe…