Archiv für den Monat: April 2013

Buch: When Genius Failed – Aufstieg und Fall von LTCM

von Roger Lowenstein

In meiner kleinen Reihe von Buchbesprechungen, habe ich mich bisher auf reine Sachbücher konzentriert. Von Büchern der neuen Unterkategorie „Biographien und Deals“ kann man meistens auch was lernen, sie sollten aber gleichzeitig die Geschichte eines Lebens, eines Fonds oder einer Marktphase spannend und unterhaltsam erzählen. Das Buch mit dem ich diese Kategorie beginnen möchte, ist in meinen Augen ein absoluter Klassiker und behandelt den Aufstieg und Fall des riesigen Hedge Fonds Long Term Capital Management (LTCM).

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Opap – nur ein (niedriges) Angebot für den Staatsanteil

aktueller Kurs: 6,76

Diverse Medien berichten heute über den Privatisierungsversuch der griechischen Regierung für ihren 33% Anteil an Opap. Letztlich blieb nur ein einziges gültiges Angebot für die Anteile übrig und das lag mit EUR 6,48 deutlich unter dem Börsenkurs, der in den letzten Wochen häufig über 7 Euro lag. Aktuell fällt der Preis um 2% liegt aber immer noch etwas über dem Angebotspreis. Die griechische Regierung möchte die Privatisierung nicht um jeden Preis und hat dem Bieter Emma Delta, einem Konsortium aus Tschechien und Griechenland, bis Donnerstag Zeit gegeben sein Angebot zu erhöhen.

Es bleibt also erstmal spannend und es dürfte noch nicht ausgemacht sein, dass die Privatisierung am Ende überhaupt stattfindet. Ich hatte natürlich unterschwellig die Hoffnung, dass die Bieter, die sehr detaillierten Zugriff auf die Unternehmensdaten hatten, zu dem Ergebnis kommen, dass das Unternehmen an der Börse hoffnungslos unterbewertet ist. Das ist auch nicht mal ausgeschlossen, denn es bleibt auch die Möglichkeit, dass sie ein Schnäppchen machen wollen und das geboten haben, was sie glaubten bieten zu müssen und nicht das was sie meinen was das Unternehmen wert ist. Dafür spricht, dass das zweite vorgelegte Angebot ausgeschieden ist, weil die Investoren sich nicht darauf einlassen wollten einen möglichen Gewinn aus dem Weiterverkauf der Anteile in den ersten 3 Jahren zu 50% mit dem griechischen Staat zu teilen. Diese Investoren hatten mehr geboten und müssen trotzdem deutliches Potential gesehen haben, sonst hätten sie dieses Klausel nicht abgelehnt.

Microsoft – kurzes Update zu den Zahlen von Q1 2013

aktueller Kurs: USD 30,82

Microsoft hat am letzten Freitag Geschäftszahlen für das erste Quartal 2013 vorgelegt, was im abweichenden Geschäftsjahr von Microsoft das dritte Quartal ist. Ich habe noch mit einer Meinungsäußerung gewartet, bis ich heute die Mitschrift das Analysten Calls lesen konnte. Die Zahlen sind am Markt als überraschend gut aufgenommen worden und der Kurs stieg kräftig an. Heute steigt der Kurs sogar noch mal um über 3%.

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Nokia legt Zahlen zum Q1 2013 vor

aktueller Kurs: 2,42 EUR

Nokia hat heute die Zahlen für das erste Quartal 2013 veröffentlicht und den Markt damit enttäuscht. Der Kurs fällt aktuell um mehr als 8%. Ich habe kurz in die Zahlen reingeschaut und den Analysten Call angehört. Um das Ergebnis vorwegzunehmen, mit der Anleihe fühle ich mich weiter mehr als wohl und bei der Aktie warte ich weiter ab.

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Diana Containerships

ISIN: MHY2069P1016

aktueller Kurs: USD 5,29

Nach dem ich Diana Shipping schon im Depot habe, setze ich meine Reihe mit Schifffahrtsaktien mit Diana Containerships fort. Wie der Name schon nahelegt, ist dies der Ableger von Diana Shipping für Containerschiffe. Mal schauen, ob die ehemalige Tochtergesellschaft mich bzgl. Flotte, Bilanzstruktur und Bewertung genauso überzeugt.

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Buch: Maritime Economics

von Martin Stopford

Auf dieses Buch bin ich bei der Recherche zu meinen Artikeln über die Schiffsmärkte (http://value-shares.de/2013/01/22/schiffsmarkt-fur-mich-wird-es-jetzt-interessant/) gestoßen. Es wird in Wikipedia in vielen Artikeln, die mit der Schifffahrt zu tun haben, als Quelle angegeben. Nach dem ich die rund 750 Seiten nun gelesen habe, kann ich bestätigen, dass es sich um ein echtes Standardwerk zur maritimen Wirtschaft handelt. Das zeigt sich auch daran, wie lange sich das Buch schon hält. Die erste Auflage ist bereits 1988 erschienen. Die jeweils überarbeitete 2. und 3. Edition 1997 und 2009. Die 3. Edition, die ich gelesen habe, wurde leider im Boom fertiggestellt, so dass auf die aktuelle Krise nicht eingagengen wird. Das macht das Buch aber nicht weniger wertvoll, denn gerade die Zyklizität ist ein wichtiges Thema, das anhand früherer Zyklen ausführlich besprochen wird.

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Costamare Inc. – dieses Mal Containerschiffe

ISIN: MHY1771G1026

aktueller Kurs: 15,55 USD

Mit Diana Shipping habe ich ja bereits ein Unternehmen mit einer Flotte von Massengutfrachtern gefunden, das ich für attraktiv und für attraktiv bewertet halte. Mit meinen Investments im Schiffsbereich soll es das aber damit noch nicht gewesen sein. Als nächstes suche ich nach einer passenden Flotte mit Containerschiffen. Costamare ist so ein auf Containerschiffe spezialisiertes Unternehmen mit einer Flotte von 47 Schiffen zzgl. 10 Bestellungen, die im Laufe von 2013 bzw. Anfang 2014 ausgeliefert werden. Auf Costamare bin ich gestoßen, weil ein JP Morgan Analyst Diana Shipping nur mit neutral bewertet hat, während Costamare mit overweight eingestuft wurde. Meine Meinung bilde ich mir zwar lieber selber, aber diese positive Einschätzung war für mich der Anlass mir Costamare auch mal anzuschauen.

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Und es geht doch: spanische Quellensteuer erstatten lassen

Ich hatte in meinen Artikeln zu Bolsas Y Mercados ein paar mal erwähnt, dass die Besteuerung der Dividenden für deutsche Privatanleger sehr unglücklich geregelt ist. Grundsätzlich behält Spanien eine Quellensteuer auf Dividenden ein, aber bis zu einer Dividendensumme von 1.500 Euro pro Jahr kann man sich diese Quellensteuer wieder erstatten lassen. Der deutsche Fiskus macht es sich leicht und rechnet die Quellensteuer nicht an, da man sie sich ja erstatten lassen kann.

Im Juli/August 2012 habe ich mich durch die Anträge gekämpft und versucht die Quellensteuer für 2011 wiederzubekommen. Nach dem Abschicken der Formulare habe ich nie wieder was gehört. Inzwischen hatte ich die Hoffnung schon aufgegeben und war davon ausgegangen, dass die nichts zahlen, weil ich irgendwo einen formalen Fehler gemacht habe. Heute habe ich dann völlig überraschend eine Überweisung in beantragter Höhe auf dem Konto gehabt. Es geht also doch!

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