Archiv für den Monat: November 2013

Forst Ebnath AG- Quickcheck

ISIN: DE0005773006

aktueller Kurs: 1.600 Euro

Ich denke bekanntlich, dass land- und forstwirtschaftliche Flächen eine der besten Möglichkeiten sind, sich gegen richtig große Krisen und gegen sehr hohe Inflation abzusichern. Wie bei Gold wäre es mit dieser Zielsetzung am besten direktes Eigentum zu erwerben. Das habe ich aber bisher nicht ernsthaft versucht, weil ich die Qualität einer einzelnen Fläche nicht richtig einschätzen kann und kleine Flächen außerdem kaum effizient bewirtschaftet werden können. Ein Stück Bequemlichkeit ist sicherlich auch dabei…

Die Alternative über den Kapitalmarkt zu gehen ist nicht einfach, denn es gibt sehr wenige pure play Werte in diesem Bereich. In der Forstwirtschaft findet man überwiegend Papierproduzenten mit eigenen Wäldern, die aber beim Geschäftsmodell und der Bewertung eine untergeordnete Rolle spielen und im Landwirtschaftsbereich eher Lebensmittelproduzenten und Agrarhändler. Die wenigen pure plays die ich bisher gefunden habe, haben mich nicht überzeugt, weil sie entweder überteuert oder qualitativ nicht überzeugend waren. Deshalb war ich über den kürzlichen Lesertip froh mir doch mal Forst Ebnath anzuschauen. Ich muss gestehen, dass ich noch nie von diesem Unternehmen gehört hatte, obwohl es immerhin eine Börsenkapitalisierung von 86 Mio. Euro hat. Der Freefloat ist allerdings winzig, denn 96,7% der Aktien befinden sich im Eigentum der Münchener Rück. Weiterlesen

interessanter blog Artikel über MAN

Ich schreibe nicht nur einen blog sondern ich lese auch regelmäßig einige. Value and Opportunity ist dabei in meinen Augen einer der qualitativ besten. Heute habe ich dort einen besonders interessanten Artikel über MAN entdeckt, auf den ich speziell verweise, weil ich mich nach kurzer eigener Recherche enschieden habe, hier auch eine Position einzugehen. Die Gründe sind in dem Artikel schon super erläutert (allerdings in englisch), deshalb mache ich hier keinen Abklatsch sondern verweise einfach:

http://valueandopportunity.com/2013/11/12/special-situation-man-ag-isin-de0005937007-de0005937031/

 

Aercap – Gewinnmitnahme nach guten Zahlen für Q3 2013

aktueller Kurs: 20,91 USD

Aercap hat Montag letzter Woche Quartalszahlen vorgelegt. Da sie sehr gut ausgefallen sind, ist der Kurs direkt um 6% nach oben gesprungen. Der Gewinn ist im Vergleich zum Vorjahr um 44% gestiegen. Die hohe Steigerung basiert allerdings weniger auf dem Ergebnis in diesem Jahr sondern vielmehr auf der relativ niedrigen Basis des Vorjahres. Das Vorjahresquartal war durch ungewöhnlich hohe Ausfälle von Leasingraten geprägt und es mussten Flugzeuge neu vermietet werden. Nichts desto trotz waren die Ergebnisse im zurückliegenden Quartal wieder sehr gut.

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Rickmers – nachrangige Schiffsanleihe

ISIN: DE000A1TNA39

Rendite: 8,8%

Der Name Rickmers ist einer der großen der deutschen Schifffahrtsbranche. Ich habe mich bisher nicht mit deutschen Schifffahrtsfirmen beschäftigt, weil sie bisher eher nicht am Kapitalmarkt aktiv waren, sondern Kapital vor allem durch geschlossene Fonds und Bankdarlehen beschafft haben. Geschlossene Fonds lassen sich allerdings derzeit sehr schwer platzieren. Das hat verschiedene Gründe, aber einer ist meiner Meinung nach die prozyklische Nachfrage der Kunden und insbesondere der Vertriebspartner. Das bedeutet natürlich nicht, dass die deutschen Reeder derzeit nicht trotzdem günstige antizyklische Gelegenheiten am Markt sehen. Rickmers hat deshalb ein Joint Venture mit der Private Equity Firma Oaktree geschlossen und im Juni 2013 eine Anleihe im Umfang von 175 Mio. Euro platziert. Im Oktober wurde gemeldet, dass diese Anleihe um bis zu 75 Mio. Euro aufgestockt werden soll.

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Teilverkäufe – Opap, Telekom, Deutsche Bank

Opap: 9,35 Euro

Deutsche Telekom: 11,65 Euro

Deutsche Bank: 35,53 Euro

Ich habe schon mehrmals anklingen lassen, dass ich den laufenden Höchstständen nicht traue und zumindest eine größere Konsolidierung der Kurse oder auch ein Wiederaufflammen der Euro Krise befürchte. Andererseits geben die Notenbanken weiter Vollgas und wer weiß, wie lange das noch so weiter geht. Nach dem Motto „the trend is your friend“ habe ich in den letzten Wochen versucht nicht voreilig zu verkaufen, aber mittlerweile fühlte ich mich damit so unwohl, dass ich heute bei den 3 oben genannten Werten die Positionen verkleinert habe. Weiterlesen